交银国际：关注赛力斯海外与新品催化 维持“买入”目标价135.2元

4月1日，交银国际发布研报，看好赛力斯在高端智能电动市场的定价权及长线盈利增长潜力，维持买入。

交银国际表示，展望2026 年，预期赛力斯将以三条主线推进：聚焦高端智能电动汽车主业、加快海外车型研发与运营体系搭建、积极推进智能机器人等创新业务落地。新车周期方面，问界M7/M9的改款放量及全新细分市场车型M6的导入，将持续验证其爆款复制能力，支撑20-40万元级主流与豪华区间的绝对市占率；出海方面，针对中东、欧洲等高价值市场的本土化布局与销售爬坡，有望在中短期内打开高毛利的第二增长曲线。

赛力斯2025年报数据显示，实现营收1,650.5亿元，创历史新高，归属于上市公司股东的净利润59.6亿元，连续两年保持盈利；研发投入达125.1亿元，同比增长77.4%，高强度投入为产品迭代与前沿技术布局筑牢了基础。