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华夏基金与锐联财智实现合作

2018-03-21 10:38 大财网 www.idacai.com 【字体:

 近日,华夏基金和香港著名资产管理集团锐联财智(Rayliant Global Advisors)宣布建立战略合作伙伴关系,利用双方的研究优势,共同开发基于中国市场的多因子Smart Beta投资策略。由此,华夏基金率先迈进以客户需求为核心构建投资组合,通过更科学的股票筛选和加权方式帮助客户实现权益资产保值增值的Smart Beta投资新纪元。

锐联财智创办人许仲翔博士是引领全球资产管理业采用创新性Smart Beta投资策略的先驱。目前全球采用许博士所开发的RAFI基本面Smart Beta策略的总资产达到1500多亿美金。此次合作,华夏基金和锐联财智采用全球跨市场长期投资实践有效,及具有学术理论支撑的因子为根基,并依据中国市场特有结构如国企体制、会计制度、交易行为和行业中性等进行研究及调整后,得到具有超额回报的因子。然后依据每只股票对这些超额收益因子的强度大小来配置权重,在考虑投资容量、流动性、低换手率以及客户的风险偏好需求前提下,通过在超额回报因子信号强的个股上增加权重配置的方法构建多因子Smart Beta组合。首期合作将构造基于沪深300、中证500、中证800等主流宽基指数的多因子Smart Beta组合。前期模拟结果显示,上述三种多因子Smart Beta组合经市场回报调整后的超额收益较为可观,且整体回撤幅度较小。

华夏基金公司总经理汤晓东先生表示:“中国客户已经对各种Smart Beta投资策略表现出浓厚兴趣,这些策略采用预定的筛选和加权规则以简便地获取股票类别敞口,我们预计这些策略将广受欢迎。因此,我们一直致力于基于适当的因子模型为中国市场开发Smart Beta投资策略。华夏基金与锐联财智将利用双方的研究优势,为投资者提供独特的投资策略。”

锐联财智公司创办人暨首席投资官许仲翔博士表示:“我们非常荣幸有机会跟华夏基金合作推出具有 ‘中国特色’的Smart Beta 多因子投资策略。随着中国金融市场的逐步成熟,投资者寻求长期收益表现相对稳健地超越市场回报的需求也日益增强。我们希望透过把中国市场特色纳入考量的系统性多因子投资策略,来帮助投资人以更聪明有效的方式抓住获取超额回报的良机。

Smart Beta是一种新型投资策略,它基于某种系统性的规则或算法优化证券组合权重分配,增加在某些与收益率相关的风险或行为因子上的暴露,以期能够获得稳定超额收益。目前主要以价值(Value),品质(Quality) ,会计稳健(Accounting Conservatism)和低风险 (Low Risk)等因子投资策略为主。因为个别因子会随时间受市场的追捧或离弃而产生周期性的波动,所以透过持有关联性低甚至呈现负相关性的多个因子所组合而成的投资组合,可以更有效分散风险,并获得长期更高的稳定回报。目前多数欧美大型的投资机构都会采用多个Smart Beta 策略来进行资产配置,多因子策略已经成为全球资本市场的主流策略。

关于Smart Beta策略的更多介绍

Smart Beta的发源要追溯到2005年Research Affiliate 的两位创办人许仲翔博士(Jason Hsu)与Rob Arnott为了解决市值加权带来的弊端并避免等权重加权带来的过高交易成本,所研究岀来的一种新的加权方式,即按照公司基本面来分配权重。

这种基本面加权方式的核心是对那些规模大、基本面好、有真实盈利能力的公司,给予较高的权重,只关注企业的真实盈利能力而不考虑其市场价格,打破了传统市值加权中样本股价与其权重之间的关联。基本面加权实际上就是Smart Beta策略中的一种,主要在与公司基本面有关的因子上进行暴露,以期获得超额收益。

随着基本面因子逐渐受到客户的认可,许多欧美大型的投资机构也纷纷仿效推出以不同因子为敞口暴露的相关产品,进而带起全球Smart Beta 投资的热潮。

关于锐联财智

锐联财智是一家扎根香港的资产管理集团,专注于新兴市场特别是大中华区的股票策略开发。它独有的量化基本面(Quantamental)方法结合了基本面研究和量化投资组合方式,克服了仅依靠基本面或者仅依靠量化进行投资中国A股市场的固有缺陷。锐联财智由许仲翔博士领导,许博士是因子投资研究领域的国际知名专家,美国Research Affiliates的联合创始人。目前是加州大学洛杉矶分校的金融学客座教授、北京清华大学、日本京都大学和台湾政治大学的访问教授,发表了超过40篇学术论文并获奖。

作者: 综合 来源: 大财网

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